中枢问题一：暖热春节后的节日效应
2010年至2024年，万得全A指数春节前20个来回日高涨概率约为46.7%，而春节后20个来回日里高涨的概率为73.3%，中枢问题一：暖热春节后的节日效应。2010年至2024年，万得全A指数春节前20个来回日高涨概率约为46.7%，而春节后20个来回日里高涨的概率为73.3%，且从宽基指数来看，渊博宽基指数2010年至2024年春节后20个来回日里的涨跌幅均值显赫高于春节前20个来回日。1月A股商场推崇相对一般，在一定程度上顺应历史规章。春节后的商场行情愈加值得期待。
中枢问题二：暖热逻辑的徐徐考证
明天商场将会徐徐参加策略落地和数据考证阶段。从已涌现的年报功绩预报来看，A股2024年年报功绩或承压；2月份将公布1月的物价、金融等方面的数据，瞻望金融数据将不息改善趋势；策略仍在积极发力，参考2024年中央经济职责会议表态、上海GDP增速概念设定，2025年寰球GDP增速概念约略率依然设定在5%独揽。
中枢问题三：本年春季行情要暖热哪些行业？
通过对每年春季行情中涨幅靠前的行业进行复盘，策略或是主要影响要素。对本年的春季行情而言，策略无意约略率依然决定行业干线的主要要素，可重心暖热花费及科技成长两个标的。花费板块重心暖热以旧换新及办事花费，如汽车、家电、花费电子、社会办事、商贸零卖等，科技成长板块暖热策略在成本商场具有映射的TMT、机械树立、电力树立等行业。
A股商场：宽饶春季行情
从历史来看，融资融券A股商场在畴昔2月以及春节后的一段本领里均有可以的推崇，而本年春节之后的首个来回日为2月5日。因此，从日期效应来看，春节后的A股商场推崇或值得期待。此外，面前A股商场的估值处于2010年以来的均值隔壁，而跟着策略的积极发力，中永远资金以及前期赢利效应带来的增量资金或将加快流入商场，有望进一步普及A股商场的估值。商场作风方面，瞻望2月或将在成长与平衡间舞动，成长及零丁景气作风行业暖热软件开拓（AI）、工业金属（铜/电解铝）、自动化树立(东说念主形机器东说念主)等，平衡作风暖热医疗办事（CXO）、白酒、国有大型银行等。
港股商场：弹性之选
1月港股各指数估值触动回调，成就性价比拟高，放手1月27日恒生指数PE-TTM估值为9.2倍，位于2010年以来的27%的历史分位数，恒生科技指数PE-TTM估值为20.9，位于2010年以来的12.9%的历史分位数。关税策略落地，幅度顺应商场预期，对中国财富的影响后续将角落削弱。经济数据的握续好转以及强势财报有望成为港股后续行情的相沿。
风险提醒：历史规章失效；策略落地程度不足预期；商场脸色显赫回落；中好意思联系波动压制商场风险偏好。