中信证券：商场博弈趋于复杂，建树赓续偏向红利
刻下正处于国内经济预期和全国流动性预期的修正期，A股商场正从增量资金鼓励滚动为存量资金博弈，跟着经济数据、一季报和机构持仓数据密集败露，商场博弈趋于复杂，波动或赫然加大，建树上赓续偏向红利。
领先，在外洋补库周期影响下，国内经济运奇迹况赫然超商场预期，好意思国经济虚火仍旺，全国央行赶快转向宽松的预期初始修正，国内仍将保管持重的货币策略，不会受外界影响。其次，活跃资金此轮加仓进程赫然钝化，公募存量家具赎回情况有所好转，东说念主民币汇率调遣配景下外资回流有所放缓。终末，建树型资金和交往型资金当下在红利和资源股酿成共振，跟着经济数据、一季报和机构持仓数据密集败露，商场博弈趋于复杂，波动或赫然加大。
中金公司：关心功绩向好景气回升畛域
咱们以为A股指数反弹斜率虽较前期可能有所放缓，但设立行情仍有望赓续延续，刻下位置下行风险卓越有限。历史西席自大4月经常是全年中功绩对股价阐述证实力较强的月份，在此配景下A股或愈加关心功绩驱动、追求景气板块。
行业建树方面，成长赓续引颈，关心基本面边缘改善畛域。1）受益于国内产业策略提拔、产业趋势明确的科技成长板块，举例半导体、通讯等TMT商酌行业。2）和气复苏环境下率先竣事供给侧出清的行业，举例部分资源类行业、具备较强功绩弹性的汽车零部件，以及外需好转鼓励景气度提高的出口链商酌行业。
海通证券：中期维度看，白马板块或渐成股市干线
本年1月—2月初A股在资金面和基本面扰动下较快调遣，2月以来在积极策略催化下迎来底部后的第一波反弹，行业呈现轮涨、普涨神气。瞻望二季度，反弹行情能否延续取决于宏微不雅基本面数据考证情况，若经济数据和上市企业功绩不足预期，商场或濒临触动休整。无论触动与否，行业轮涨、普涨神气或难不时较永劫期，中期维度看股市干线将渐渐透露，咱们以为低估值、功绩弹性大的白马板块成为干线的可能性更大。
华泰证券：挖掘“哑铃”除外的高胜率景气地点
刻下A股年报市值败露率约61%，已败露公司来看，2023年四季度净利润增速环比改善，行业中社服、通讯、石化、汽车和基化环比改善居前。聚会盈利预期和景气变化，一季报关心蹧跶/TMT/部分制造的景气逻辑。辉煌蹧跶与经济数据指向供需双回暖，但经济或尚未脱离海潮式运奇迹态，后续仍需关心M1—M2剪刀差、住户部门杠杆等核心数据是否改善。3月非农数据自大好意思国经济韧性强盛，好意思联储6月降息概率进一步下跌，往前看需注重而后外洋流动性或边缘扰动。推敲4月或是全年风险偏好触动波动期，增配红利基础上可把执出口/供给/产业三大景气脚迹。
建树：增配红利基础上把执出口/供给/产业三大景气脚迹。3月全行业、一说念非金融行业景气有所波动，商场或渐入春季躁动尾声，推敲：1）功绩期已至；2）刻下资金面或已干预平台期、商场或关心策略定力，4月风险偏好或触动波动。
招商证券：关心有色金属里面轮动的补涨契机，如小金属和调养金属
3月以来巨额商品周期复苏，以贵金属、工业金属类以及原油商品领涨。本轮巨额商品高潮初期主要交往好意思联储降息预期，巨额商品抢跑好意思联储降息提前高潮，但跟着好意思联储降息预期不断推迟，巨额商品价钱却仍然保持强势，主要受好意思元内在价值贬值和全国需求改善两方面要素共同驱动。好意思国的需求尚可带来的需求加多，以及好意思债供应无穷加多所带来的好意思国脉币内在价值贬值是本轮工业金属以及黄金大幅高潮的错误原因。
复盘2005年以来巨额商品5轮高潮行情，有色金属细分畛域有较为赫然的轮番占优特征，贵金属和小金属经常发轫初始高潮，工业金属行业紧跟后来，小金属行业在行情末端大致率会出现再次补涨。后续关心有色金属里面轮动的补涨契机，如小金属和调养金属。除此除外，全国经济复苏和好意思元内在价值贬值下，A股以沪深300和中证A50为代表高ROE目田现款流双高的核心金钱对外资具备较高建树价值。
兴业证券：基调照旧转变，现货黄金交易多头念念维制胜
此前商场浩繁担忧商场大幅反弹后的拥堵度问题。但跟着3月以来的触动消化，近期商场拥堵现象照旧有了赫然的改善。咱们的拥堵度框架自大，在经验2月以来的跌深反弹后，到3月中下旬时，多量的行业、赛说念拥堵度一度升至历史中等偏高水平，也激发了商场的担忧。但近期咱们看到，在一段时间的触动消化后，刻下商场拥堵现象照旧有了赫然的改善。因此2024年，咱们以为商场的基调照旧转变，多头念念维制胜：当出现阶段性的调遣或风险偏好放松时，更应积极搪塞。结构上，坚忍奔赴高胜率干线，积极拥抱“三高”金钱。
申万宏源证券：A股再通胀交往，核心逻辑在供给侧
短期，周期股行情向供给逻辑较弱的地点扩散，反馈出需求乐不雅预期也在发酵，这是短期性价比镌汰的信号。如果关心需求上行的可能性，惨酷用有其他逻辑保护的金钱，来障翳潜在的需求超预期：有分成比例提高预期的白酒不错障翳经济超预期的收益。国产新能车爆款频出是需求侧主要的结构性亮点，这部分逾额收益也不错通过建树供给侧最早改善的能源电板行业来障翳。
保管2024年前三季度触动市，四季度指数核心抬升；4月需要卖头卖脚的判断。短期，“商场预期4月不会深跌”已成为一个投资逻辑，短期商场仍保持活跃，长中短期的结构性契机，均在短期有所阐述。
光大证券：揣度A股商场将保管触动上行，立场或偏向顺周期
刻下经济正安宁改善，策略仍积极发力，企业盈利有望不时回升，夯实A股商场上行基础。此外，跟着好意思国通胀安宁回落，商场揣度好意思联储6月将有较大致率开启降息，外洋流动性有望不时改善，A股商场估值有望抬升。因此，举座来看，企业盈利回升，访佛外洋流动性边缘改善，A股商场有望保持韧性。
商场立场或偏向顺周期，关心高股息板块温煦周期板块。高股息策略仍然不错手脚剖析收益的底仓，揣度4月商场立场或偏向顺周期，除了关心受益于开荒更新和蹧跶品以旧换新行为的商酌行业外，基础化工、有色金属、电子、石油石化、食物饮料及交通运载行业一样值得关心。
华安证券：经济预期改善助力商场触动上行，上游能源材料新干线详情
4月第1周辉煌节前3个交往时商场均小幅高潮，主如果受益于3月PMI全面超预期抬升，强化了商场对经济改善的预期。瞻望后市，咱们以为商场仍有望延续触动偏上行态势。
建树地点，可重心关心以下四条干线：第一条干线是坐褥制造景气带来的上游能源材料设立。关心煤炭、有色（工业金属、贵金属）、电力、钢铁等行业。本轮泛TMT主题性行情末端，上游能源材料设立成为4月最进攻干线；第二条干线是表征商场厚谊的品种，包括券商补涨和军工详情趣契机；第三条干线是出行链。关神思场航空航运、酒店餐饮旅游等；第四条建树脚迹是“新质坐褥力”主题。惨酷关心开荒更新、半导体开荒、专用开荒、环保开荒、工业母机、机器东说念主等地点。
华金证券：节后A股大致率延续触动趋势，功绩是行业建树干线
节前担忧的风险要素在节日历间基本莫得发生，节后A股大致率延续节前触动的趋势：（1）假期时间地产销售仍偏弱，但出行蹧跶火爆，对经济和盈利担忧的风险莫得出现。（2）对好意思联储降息延后的担忧风险有所败露，但国内流动性保管宽松，对节后A股影响有限。一是国内经济设立配景下东说念主民币汇率企稳趋势赫然，好意思联储降息预期反复对国内宽松影响有限。二是比照历史西席，融资、外资和新发基金节后可能进一步回流。（3）对地缘风险的担忧莫得败露，节后风险偏好依然偏强。一是节前中好意思元首通话，节日历间好意思国财长访华，商场担忧的地缘风险莫得败露；二是节后策略预期仍偏强。
4月行业建树：功绩干线，赓续建树低估值价值和科技成长。4月功绩是行业建树的干线。一是字据之前的复盘，一季报功绩败露对4月行业阐述存赫然影响；二是复盘来看，高景气和策略导向的行业在积年4月阐述占优。惨酷关心：一是策略和产业趋势朝上的通讯（算力、低空经济和卫星互联网）、电子（半导体、蹧跶电子）、算计打算机（自动驾驶、数据要素）、传媒（游戏）；二是超跌和景气设立的新能源（电板、光伏、风电）、有色、化工、食物饮料等；三是央国企商酌的建筑、银行等。