席卷华尔街的零日交往期权（0DTE）将于本周最终抵达欧洲，这对欧洲始终对抗的成本市集来说又会是一次新的训练。
从周一开动，德认知证交所（Deutsche Boerse AG）谋略通过其子公司欧洲期货交往所（Eurex）推出每个职责日到期的Euro Stoxx 50（SX5E）期权，与好意思国推出的与标普500指数挂钩的0DTE访佛。每个交往日，欧洲投资者齐不错贸易兼并天到期的SX5E。
零日交往期权有何风险？
值得一提的是，0DTE的推出曾在大欧好意思此岸激发了一股交往激流，散户和机构投资者均将其行动投契和对冲器用。野村证券汇编的数据露出，0DTE在8月一度占标普500指数期权交往量的55%，创下历史新高。该家具变得如斯受宽饶，甚而于一些分析师牵挂，它们正在动摇好意思国基准股票指数。
此前，8月15日，三大好意思股指尾盘加快下落，收盘接近日低，集体跌至少1%，标普500指数和说念指差异创8月2日和7月6日以来最大跌幅。高盛董事总司理兼高等滋生品政策师、商榷资金流20多年的鲁博纳（Scott Rubner）其时指出，当日尾盘抛售的元凶是和标普500指数挂钩的0DTE，这类期权加重了好意思股大盘的跌势，导致标普在20分钟内跌约0.4%。
岁首时，摩根大通首席市集政策师科拉诺维奇（Marko Kolanovic）曾经警告称，短期期权交往正在呈爆炸式增长，并可能酿成与2018岁首兼并级别的市集熬煎——0DTE越来越受宽饶可能激发“Volmageddon 2.0”。2018年2月，一个名为 VelocityShare Daily Inverse VIX Short Term ETN (XIV) 的跟踪波动率基金，因为市集下落至接近赎回线而遭到抛售，作念市商在操作的同期推高了风险，激发“滚雪球”效应，并使这一家具最终遭到赎回。这场危急导致说念指单日暴跌1175.21点（4.6%），创下收尾其时的历史最大单日跌幅;标普500指数在两周内大跌10%，被市集称为“波动性末日”(Volmageddon)。
科拉诺维奇称，天然历史不会重演，但它通常会重现，“这些逐日和每周期权一朝卖出，将对市集产生访佛的影响。”科拉诺维奇的模子露出，0DTE的逐日阵势交往量现在约为1万亿好意思元。一朝市集出现大幅下落，融资融券作念市商被动平仓引爆的危急，0DTE可能带来盘中300亿好意思元的卖盘范围。
城堡对冲基金前交往员、好意思股量化交往老兵陈大龙此前曾对第一财经记者暗示，华尔街将交往0DTE的风险比方为“在压路机前捡硬币”，对散户而言太难，更适合机构投资者。
欧股市集需求不同于好意思股市集
不外，分析师现在预期，欧洲市集对零日历权的需求量料将大大不足好意思股市集。在基准股票始终发达欠安、股票上市数目减少和交往量停滞的情况下，新推出的期权或濒临着一场“为产生影响而进行的沉重斗争”。
瑞银驻伦敦滋生品政策师戴蒙德（Kieran Diamond）暗示：“标普指数行动民众股票波动性的主要流动性蓄池塘，有着尽头苍劲的期权交往纪录。而在欧股市集上，对期权并莫得那种被压抑的需求。”
瑞银汇编的数据露出，收尾上周二，当年一个月交往的欧元斯托克50期权（Euro Stoxx 50 options）的逐日阵势交往金额平均为450亿好意思元，比拟之下，好意思国基准股指期权的逐日阵势交往金额则接近1.3万亿好意思元。戴蒙德称，即使在旧年新加多每周二和每周四行动交割日之前，每周全期的期权交往在好意思国也越来越受宽饶。比拟之下，与SX5E挂钩的期权举止也主要以月度而非周进行交割。
不外，Optiver BV欧洲指数滋生品交往愚弄邦奴诺伊尔（Patrick Bonouvrie）暗示，尽管新的期权不太可能激发与好意思国市集相匹配的狂热，但它们仍可能擢升交往量，专科交往东说念主士会是主要的使用者。“民众投资者对短期期权发达出更大的偏好会是一个昭彰的趋势，因为逐日历权允许投资者对冲尽头具体的风险，比如欧洲央行的议息事件等，这些风险以前无法用一样的细分度来进行对冲。”他称。
欧洲期货交往所此前曾暗示，推出新确当日交往期权是为了复兴机构投资者对更短期到期期权日益激烈的需求。除了引入逐日到期日外，新的期权也将在欧洲时分下昼5:30股市收盘时结算，而不是现在的午间结算，这将为日内举止提供更大的空间。
此外，不同于好意思股市集，欧洲市集确当日交往期权被觉得不太可能引起散户投资者的兴趣。欧洲期货交往所上周暗示，日内交往者已成为好意思国0DTE振奋的权贵驱能源，但欧洲股市的合座散户投资者参与率远低于好意思国，不会成为一个关键的需求起原。