在央行上调外汇入款准备金率后，东说念主民币汇率阛阓多空博弈不绝加重。
约束6月1日17时，境内在岸阛阓东说念主民币兑好意思元汇率（CNY）踯躅在6.3762，较前一个走动日收盘价下落61个基点；境外离岸阛阓东说念主民币兑好意思元汇率（CNH）涉及6.3758，较前一个走动日回落65个基点。
“本日早盘，对冲基金一度推高离岸东说念主民币汇率至日内6.3556，但由于银行等金融机构逢高沽空盘泄露，令汇率呈现冲高回落态势。”一位香港银行外汇走动员向记者高傲。这背后，是部分对冲基金欲望通过快速抬能手民币汇率。再行燃烧阛阓押注东说念主民币快速增值的预期。但是，跟风盘三三两两。
一位华尔街对冲基金司理则默示，现时东说念主民币汇率阛阓多空博弈加重的另一个原因，是外洋投资机构对东说念主民币汇率平衡估值存在不对——部分对冲基金觉得跟着央行调控收尾，东说念主民币汇率仍有望高涨涉及6.2-6.3区间，但部分外洋大型资管机构与银行则觉得东说念主民币汇率平衡估值已降至此前均值隔邻。
“1月8日好意思元指数涉及年内低点89.21。如今好意思元指数回落至89.74一线，境内东说念主民币汇率已涨至6.3760，特等高涨的800个基点是否会整个回吐，正成为阛阓争议的一大焦点。”他分析说。一些外洋大型资管机构觉得，探求到中国经济基本面握续好转、外洋老本握续流入等身分，东说念主民币汇率平衡估值在前述水平一线显得相对合理。
但是，对冲基金是否接受这个不雅点，也曾未知数。
对冲基金逆势炒作算盘破灭
记者获悉，外洋对冲基金之是以在6月1日早盘飞快抬能手民币汇率，一个进军原因是再行引发阛阓看涨方式，进而赢利离场。
此前，这些对冲基金买入期限仅有1-2周，扩充价钱在6.2-6.3之间的东说念主民币看涨生息品，海通富优配如今他们若要行权完毕可不雅的看涨答复，需要尽快令东说念主民币汇率冲破6.3整数关隘。
“这无疑是一次极其冒险的豪赌。因为在央行上调外汇入款准备金率后，外汇阛阓看涨方式已显着回转。”上述香港银行外汇走动员指出。不出所料，跟着在岸东说念主民币涉及日内高点6.3619，繁多银走运转在6.36一线逢高沽空东说念主民币，令东说念主民币汇率快速回落。
“在这些银行看来，跟着央行加大调控要领，这次东说念主民币快速高涨行情已基本宣告收尾，任何高点皆是沽空赢利的好契机。”他分析说，致使不少银行惦记，若东说念主民币汇率不绝快速增值，将触发中国关系部门给与力度更大的调控要领，不摒除径直入市干扰。一朝中国关系部门的干扰调控力度不休增强，兴盛配资将导致东说念主民币汇率波动幅度愈加重烈，反而不利于银行外汇走动策略博取庄重收益。
一位股份制银行对公业务部门左右向记者默示，除了银行积极“稳汇率”，现时外贸企业结汇需求也显着回落。“上周以来，不少外贸企业惦记东说念主民币汇率会快速高涨冲破6.2，纷纷加大结汇力度（将好意思元换成东说念主民币）幸免汇兑失掉；但跟着央行给与上调外汇入款准备金率等调控要领，他们预期东说念主民币汇率将冲高回落，结汇止损需求随之骤降。”
记者获悉，现在外汇阛阓最大的争议，是繁多机构对东说念主民币汇率平衡估值尚未达成“共鸣”。具体而言，不少对冲基金仍押注东说念主民币汇率仍有望挑战6.2整数关隘，繁多外洋大型资管机构与银行则倾向将东说念主民币汇率平衡估值设定在此前均值隔邻。
“不错预感的是，异日一段时刻内东说念主民币外汇阛阓的多空博弈仍会加重，直到阛阓供求关系变化令东说念主民币汇率自行产生一个平衡估值。”上述华尔街对冲基金司理指出。
无碍外洋老本追捧东说念主民币钞票
中国一系列汇率调控要领令东说念主民币汇率快速高涨行情“中道而止”，无碍繁多外洋老本握续深爱东说念主民币钞票。
“近日新兴阛阓投资基金一直在加仓东说念主民币钞票。”前述香港银行外汇走动员向记者高傲，由于东南亚国度疫情方位日益严峻，这些基金正将多半资金从东南亚国度除去，转投东说念主民币钞票避险。仅在6月1日，他估算多家新兴阛阓投资基金的逾5000万好意思元资金调仓至东说念主民币钞票。
这不包括大家大型资管机构握续加仓中国国债钞票，以及好意思元握续疲软令越来越巨额化投资型对冲基金不绝加码东说念主民币钞票。
好意思国商品期货走动委员会（CFTC）最新公布的数据高傲，约束5月25日当周，受好意思联储延续极其宽松货币战术影响，当周大家投契客的好意思元净空头头寸增至278.9亿好意思元，较前一周净增128.2亿好意思元，这无疑驱动更多大家投资机构押注好意思元不绝贬值同期，加大对东说念主民币等非好意思钞票的竖立。
“尽管外洋老本握续流入东说念主民币钞票，不大会再度触发东说念主民币快速高涨行情。”上述国有银行外汇走动员向记者指出。究其原因，一是部分外贸企业趁着东说念主民币较快增值，加大了购汇力度（将东说念主民币换成好意思元），令外汇阛阓供求关系趋于平衡，二是近日南向资金握续增多，也部分对消外洋老本流入所带来的东说念主民币增值压力。
记者多方了解到，与此前东说念主民币快速增值变成昭着反差的是，热钱流入占比不高。究其原因，一是他们惦记好意思联储可能提前收紧货币战术，导致他们对新兴阛阓货币的投契买涨押注蒙受庞杂风险；二是他们也胆寒中国关系部门给与调控要领，不大敢干涉重金豪赌。
“这预示着东说念主民币汇率已基本告别快速高涨行情，除非好意思元指数出现大幅跳水下落。” BK Asset Management宏不雅经济照料左右Boris Schlossberg指出。
（工行网站特约作家：陈植）
著作开头：21世纪经济报说念